老木匠做了个木偶人,给他取名叫皮诺曹。皮诺曹很贪玩,大家劝他回家好好读书,可他偏不听。
晚上,玩得又饿又累的皮诺曹躺在火盆旁边睡觉,结果被烧掉了双脚。父亲重新为他装上了一对脚,还卖掉自己的外套,买来了课本,让皮诺曹去上学。可皮诺曹居然卖掉课本,跑去看木偶戏,还和木偶们做了朋友。临走时班主任送给他五个金币。皮诺曹没有回家,在路上被狐狸和猫拦路抢劫,幸好小仙女及时赶来救了他。当小仙女询问金币来源时,他乱编了一些谎话来欺骗小仙女。
谁知每讲一句,他的鼻子就长长一些。皮诺曹只好说出了事情的真相。仙女帮助皮诺曹使他的鼻子恢复了原样。这时,他在路上又遇见了狐狸和猫。他们哄骗皮诺曹,说在地里种金币就能收获更多的金币皮。皮诺曹就跟着一起去种金币,结果被狡猾的狐狸和猫把金币都骗走了。皮诺曹只好往回走。